螺纹钢的全国平均价格，1月28日大概是4370元左右，较去年12月21日高点下降了350元左右，从2021年的大形势来看，破5000元的可能性并不大。
从去年元月以来的螺纹钢价格，前十个月基本在3530元到3850元的窄幅区间波动，后两个月迅速攀升，达到近几年的高点。去年11月、12月到今年1月的特殊情况是不可复制的，从国内看，四季度后，国内投资、出口、工业增加值等指标连续超预期回升，有些数据远远超过疫情前的正常增长速度。国际上也是一样，人们对疫情由害怕到逐渐习以为常，生产实质影响逐渐减弱，钢材需求量突然提升，而国外钢铁企业回复生产又需要一个过程，在这样的几个因素共同作用下，钢材价格才出现了快速上行。
2021年国家的基本政策是怎样的呢？中央经济工作会议定调要保持连续性、稳定性、可持续性，但超常规的财政、金融等经济纾 困政策会陆续退出，2020年钢材增长最大的支撑是基建投资，相关基建造成的建筑行业钢材消费量增长13.4%，达到5.7亿吨左右。2021年呢？政策和金融支撑力度将会明显减弱，这从近期央行连续回购人民币，股市上周明显下滑可以看出。在这样的大环境下，钢铁行业下游需求强 度也会明显减弱。
因为一些搬迁产能的陆续投产，冶金工业规划研究院预测2021年的粗钢产量增长数大概会是1500万吨；工信部则明确要求2021年钢产量必须减少；民营经济某协会预测钢产量将增加4000万吨左右，接近11亿吨粗钢。如果综合各方看法及要求，感觉增加2500万吨左右会比较正常。
从1月份的实际钢产量来看，预估接近290万吨，较去年12月的294.36万吨小幅下降，钢铁的总库存却在不断上涨，这其中有疫情造成工厂提前放假因素，有春节需求萎缩因素，更多的是下游对钢铁价格的不认可。而整个2月份郑重情况不会根本好转，供需两弱，库存累积将是大概率。
可能有人会说钢铁原料价格的硬支撑，实际上这本身就是一个伪命题，昨天专门分析了澳大利亚和巴西四大矿山近几年从中国多拿的钱（昨日头条原创文章），其利润几年间从50%到了250%， 同样不可持续，2021将从更高层面对进口铁矿石进行打压，效果我们可以看，这几天黑色期货上蹿下跳，已经传递出某种信号。
总体来看，别想着螺纹、热卷的大机会了，2021年钢铁供需平稳，产量涨幅将有所回落，钢价较之2020年高点将回落，破5000估计比较难。因为原料的因素，上半年价格预计高于下半年， 钢铁行业总体盈利水平不会比2020年更好。
（1）造船业钢材的平均价格：
1、市场表现上周黑链指数向上推进，即将突破之前一周的高点。螺纹和热卷指数向上推进，创出新高；铁矿指数触底后向上推进，回到 1000 点附近的调整区间；焦炭指数跌至新低后小幅向上反弹。铁矿主力 I2105 合约向下跌至近期低点 991 之后向上反弹，突破近期调整区间的高点，打破向下趋势走势。本周可能会回归至（1020，1100）的震荡区间之中继续调整，不排除向上进入顶部调整区间的概率，建议仍以调整行情对待，等待新调整区间的确认。铁矿基差保持在较高位置，远月贴水幅度继续扩大。从跨期结构来看，铁矿远月情绪较为悲观，但近月的矛盾短期内无法解决，远月贴水不断扩大。
螺纹主力 RB2105 合约向上突破调整区间，到达 5000 点的新高位置。本周有较大可能再创新高，继续向上推进。螺纹向上走势短期确立，建议近期以趋势上涨行情对待。螺纹的基差处于相对较低位置，远期贴水幅度也比历史同期要小，市场由乐观情绪主导。从跨期结构来看， 远月贴水出现扩大的迹象，近月合约在主导近期的强势。
2、基本面情况宏观环境：市场可能已经高估碳达峰政策的影响。减碳发展的趋势比将延续，钢铁行业必然首当其冲。但是，碳达峰目标实现前依旧由较长时间留给钢铁行业进行整合，近期唐山限产大概率使得市场对碳达峰政策影响过度解读。唐山限产的主要原因是其空气质量排名靠后以及在两会期间给北京天气造成了不良影响。换句话说，唐山限产政策或许不会推而广之。
从房地产投资的数据来看，销售数据明显好于拿地和新开工数据，现实地产商的资金压力逐渐抬升的逻辑，去年的“三道红线”和银行贷款“集中度”的政策显现。黑色的下游中长期需求不宜过度乐观。
1、铁矿:库存持续累积，高品矿持续受宠
铁矿近期维持相对过剩状态。中国到港量维持高位，而澳大利亚发货量有所回落，这是非主流矿替代作用产生了影响。高利润状态下，钢厂优选高品矿，高低品价差维持高位。
铁水日均产量环比回升。247 家钢厂高炉开工率 79.56%，环比上周下降 0.13%，同比去年 下降 1.82%；高炉炼铁产能利用率 88.30%，环比增加 1.14%，同比增加 5.53%；日均铁水产量 235.05 万吨，环比增加 3.05 万吨，同比增加14.71万吨。
铁矿港口库存连续上升。全国 45个港口进口铁矿库存为13066.10万吨，环比增 45 万吨；日均疏港量 306.54 万吨增 24.23 万吨。样本钢厂的进口矿库消比 38.86，环比降 0.64。
2、螺纹：产量回升，需求释放
下游需求已经回暖，螺纹进入连续去库阶段。唐山限产影响或被高估，产量开始回升。随着天气转暖，旺季已然来临，螺纹连续第二周去库，去库态势仍将延续。旺季相对更加短缺的预期短时间内难以打破，乐观情绪或继续主导短期市场。
螺纹产量小幅回升，接下来预计上升幅度有限。螺纹周产量上升5.09万吨至351.58万吨。前期因唐山限产而停产检修的部分高炉或轧机设备也在缓慢恢复，但是河北限产已经被认为是常态化操作，因此不排除后期仍有减产空间。短期建材产量增减空间有限。
需求持续缓慢释放，旺季阶段已然来临。上周表观消费量上升 38.84 万吨至 421.19 万吨，需求复苏虽未能加速，但进入持续状态。螺纹总库存下降 69.61万吨至1726.29万吨，进入持续去库存阶段。虽然进入旺季，但需求依旧不能过度乐观，需要保持谨慎。其一，虽然情绪很好，但是贸易商反馈出货情况一般；其二，部分前期钢厂冬储的货开始兑现利润，跟贸易商抢跑道；其三，下游对于目前的价格有点恐高，基本是按需采购，主动采货意愿不强；其四，贸易商对目前的价格也有点恐高，投机情绪很差。目前去库未能加速，归根结底是因为终端行业刚需采购的占比偏高，而市场投机采购占比偏低，因此去库速率并不流畅。但是当前冬储资源发货陆续结束，高成本资源流通范围扩大，对下游采购成本进一步施压，后期去库幅度或受到一定阻碍。
3、策略推荐铁矿主力合约出现快速反弹，向上涨过 1100 点的敏感位置，下跌走势被终结，接下来或 进入调整走势。建议铁矿短期以调整走势对待，调整区间可上可下，等待本周确认。铁矿 5-9 价差再创新低，近强远弱格局延续，反套策略短期内或难以奏效。
螺纹主力合约向上推进创出新高，短期内延续强势，上涨走势确认。受到碳减排题材的影 响，螺纹延续相对强势的概率较大，建议短期仍以回调做多的策略对待。螺纹期限结构维持相对浅贴水，继续关注正套的安全边际的能否形成，短期已有迹象。
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