船舶制造行业的未来？

 07年以来的船舶行业动态我国船舶工业的经济效益继续大幅增长，实现收入和利润总额分别同比增长47%和144%；今年承接新船订单首超韩国和日本，但散货船占新订单比重超过70%；高新船舶生产经营成绩显著，现代造船模式功效明显；船舶行业初现过热势头，韩国和日本的大型船企纷纷在中国沿海地区建造船舶分段厂，不仅相对抵消了我国船企的廉价劳动力优势，而且挤占了我国沿海宝贵的岸线资源以及原材料、能源等；我国取消船舶分段出口退税，有利于中国造船业的长远发展；我国船舶经济运行中存在的其他问题还包括配套物资和设备资源紧张、人民币升值挑战严峻、人力资源争夺更加激烈和原材料价格稳中有升等。

    我国船舶制造业发展前景展望对当前以及未来一段时间的船市走向，各国专家意见不一。总的来说，目前呈现“中、韩看好，日、欧唱衰”的格局。身处船舶工业发展的不同阶段，决定了各方对船市的心态也不一样。不过，各方对造船产能的快速增加普遍表示担忧，2010年之后一些新的造船能力逐步形成，势必引发造船界残酷的竞争。对策而言，中国的造船企业应以当前的丰厚的船舶订单为后盾，在提高自身核心竞争力上下功夫。

    沪深造船上市公司投资建议目前最受市场瞩目的沪东重机，定向增发方案近期获得中国证监会有条件审议通过。我们仍维持前期的观点，即使考虑到本次资产注入之后的预期，无论从PE还是PB而言，公司当前的估值都已经充分反映了未来的成长性。我们维持对该股的中性评级。与沪东重机类似，沪深船舶制造上市公司当前估值的整体水平也都处于合理区间